반도체 HBM 관련주 0. 한미반도체 공부하기

1분기부터 반도체를 사서모으고 있었는데, 오늘 드디어 반등이 나왔다. 오늘은 그 중 한미반도체를 공부해보자 사려고 째려보고 있는데 오늘 너무 폭등해버린 한미반도체. 한미 반도체는 업력이 꽤 오래된 회사다. 1980년에 반도체 산업이 태동하던 시절 개업하여 현재까지 명맥을 유지하고 있다. 

 
현재 주주구성은 이렇게 되어있음, 대표이사 및 그 친인척의 지분이 전체 유통 주식의 55%정도이다. 국민연금공단도 7.58% 지분을 보유하고 있으며, 자사주도 1%정도 가지고 있다. 한미반도체는 올해 상반기에 자사주 소각과 매당수익 증가를 주주와 약속한 바 있다. 
 

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기업 기본정보 

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네이버 증권 출처

 
한미반도체는 중국뿐아니라 유럽 미국에도 지사를 가지고 있어 최근 미중 반도체 갈등에서 주가 하락을 피해갈 수 있었다.
지역별 매출을 봐도 한국, 중국, 유럽, 미국에서 골고루 발생하고 있음 

 
 

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사업분야 및 매출현힝

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• micro saw / vision placement / EMI shield line 등 

한미반도체는 후공정 장비에서 독보저긴 기술을 가지고 있다고 평가받음. 후공정 중에서도 검사 및 패키징 장비 전문 업체이며, 5개의 공장을 통해 2400대의 장비 생산 capa를 가지고 있다. 매출액 발생은 주로 OSAT 업체과 PCB, 파운드리 업체 등이 있음. 사실 대부분의 반도체 기업이 고객임. 반도체 절단, 세척, 부착, 검사 등 후공정에 필수적인 공정 장비를 생산함. 

반도체 주력장비가 주요 매출 장비 제작을 위한 내재화를 꾸준히 진행하고 있어서 매출 증가에 기여하고 있다.  마이크로 saw의 매출이 가장 높으며, 매출 장비 비중은 고객처의 공장 증설에 큰 영향을 받듣 경향이 있다. 반도체 재고 증가로 작년 반도체 기업들이 감산하면서 작년 매출성장이 마이너스를 기록했음 2022년연결실적은매출액3,276억원(-12% YoY), 영업이익1,119억원(-9% YoY), 순이익981억원(-6% YoY).

 

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1분기 실적과 전망 (이베스트 투자증권)

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1Q23 실적은 매출액 390억원(-36%QoQ), 영업이익 103억원(-29%QoQ, opm 27%)으로 전분기대비 감소. 분기 실적은 저점을 형성하여 2Q23년 부터는 개선될 것으로 전망하고 있다. 2023년 연간 실적은 매출액 2,846억원(-13%YoY), 영업이익 1,004억원(- 10%YoY)을 기록할 것으로 예상됨. 2022년말 기준 수주잔고는 2,800억원 이상이었기 때문에 장비 생산에 걸리는 5개월 이후 실적으로 잡힐 것으로 생각됨. 
 
상기 보고서는 2023년 1분기 실적 보고서랑 현재의 주가와는 차이가 있다. 오늘 현재가는 25,950원 어제 기준 21500으로 PBR밴드 4.2배를 돌파했다. 오늘 기준으로는 5배 정도 될 것으로 보임. PER도 20배 정도. 

올해 들어 증권사들의 목표가는 계속상승하고 있다. 최고 목표가는 현대차에서 발행한 32000원. 한미반도체는 올해 세계 10대 반도체 회사로도 선정되었다.  오늘자 한미반도체 아침부터 계속 오르고 있음. 목표가까지 20~30%정도 여유가 남아 있다. 그래도 오늘은 너무 오르네 ㅎㄷㄷ

 
 

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리스크 체크

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1. 좋은이야기만 가득한 회사. 기술력이나 사업성이 모두 뛰어나며,  본업에 충실하다는 점은 장점으로 보인다. 올해 삼성 등 공장 증설이 진행되고 있기 때문에 실적 향상이 기대되지만, 반도체 자체가 사이클 사업이라 유입시점이 굉장히 중요할 것 같다. 잘못들어가면 몇 년 존버 필수..ㅠㅠ  그리고 현재 가격이 고평가인가에 대한 판단이 어렵다.  (이건 내가 반도체 공부를 시작한지 얼마 되지 않아서...) 확실한 건 한미 반도체는 오늘이 최고가다.
 
2. 반도체가 오늘부터 달리는 거라면 앞으로 상승여력이 있을 것으로 보인다. 삼성이 동반 상승하는 장은 반도체 관련주에 유리한게 사실. 그러나 주식시장에서 가장 큰 위험은 상승했다는 것이라느 점. 오늘부터 반도체가 좋다는 얘기만 나올것. 미국 필라델피아 지수가 2일 연속 2% 이상오르고 있음.
 
3. 장기로 보면 좋은기업이다. 그러나 다른 기업보다 좋은 것인가?