IT 부품/전기전자 Report) IT 기판, 사야 할 주식 & 팔아야 할 주식

요즘 여기저기서 이수페타시스 얘기가 들려서 리포트를 봐봄... 

IT 산업 리포트에서도 이수페타시스를 얘기하고 있음.

이제 기판의 시절인가.. 아직 소재주가 안갔는데?! 

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IT부품/전기전자 업황 요약

 

1. MLB (Multi-Layer Board) 업황핵심 변수: 미중분쟁과 클라우드 AI 투자 확대.

• 수요와 공급: 클라우드 AI로 인한 전 제품군의 쇼티지 발생, 2024년 하반기 공급부족 예상.
• 가격 전망: 쇼티지로 인한 가격 상승 예상, 수익성 및 실적 컨센서스 향상 기대.
• 기업 추천: 고다층 MLB 생산캐파 보유 기업에 수혜 집중, 이수페타시스 최선호.

 

2. FCBGA (Flip Chip Ball Grid Array) 

• 업황공급과잉: 인텔 서버용 FCBGA 시장의 극심한 공급과잉, 기존 서버 업그레이드보다 AI 투자에 집중.
• 기업 전망: FCBGA 매출 비중 높은 기업은 업황 회복에 시간이 걸릴 전망.
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3. 메모리기판 업황

• 수요 증가: 3월부터 신규 주문 증가, 3~5월 3개월 연속 주문 증가.
• 향후 전망: 3분기부터 매출 개선, SSD 성장과 맞물려 긍정적.
• 기업 주목: 메모리 관련 기판 비중 높은 기업들, 특히 SSD 또는 MCP 기판 비중 높은 기업 유망.

 

 

4. 유리기판 업황

• 특징과 강점: 경박단소화, 평탄도, 발열 관리와 내열성.
• 시장 전망: 주요 기업들은 2026년 또는 2027년에 시장 개화 자신, 기존 기판 대체에는 시간 필요.
• 미래 방향: 반도체 발열 관련 핵심 부품으로 주목, 기판 설계와 유리가공 분야 유망.

 

5. 모바일 기판 업황

• 점유율 변화: 애플향 공급 확대, FPCB 경쟁 심화.
• 제품 전망: 아이폰용 OLED 서플라이체인 점유율 변화, iPad OLED 관련 기업들 3분기부터 공급 본격화.
• 추천 종목최선호주: 이수페타시스차선호주: 심텍, 티엘비, 비에이치업황 
• 제품군 선호도: MLB > 메모리기판 > 모바일기판 > 유리기판 > FCBGA

 

 

 

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관심종목: 이수페타시스

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• 목표 주가: 70,000원
• 주요 내용:
  • 2025년 예상 EPS는 2,580원으로 추정.
  • 23년 평균 PER 27배 적용.
  • 2024년 예상 매출액은 880십억원, 영업이익은 120십억원, 순이익은 95십억원으로 전망.
  • 이수페타시스의 주요 계열사 구조도와 관련 데이터를 제공.
  • 이수페타시스는 쇼티지 이후 공급단가(ASP) 인상이 기대됨.
  • 주요 투자지표로 2024년 PER 32.7배, PBR 8.7배, EV/EBITDA 22.5배, ROE 30.5% 등을 제시.
  • 2024년 매출액 컨센서스는 1,019.9억원, 영업이익 컨센서스는 173.4억원으로
• 1. 분기 실적 리뷰:
     • 1Q23: 매출액 172.0억원, 영업이익 20.2억원, 순이익 15.7억원.
     • 4Q23: 매출액 173.3억원, 영업이익 10.6억원, 순이익 8.2억원.
     • 1Q24 예상: 매출액 182.7억원, 영업이익 14.7억원.
     • 2Q24 예상: 매출액 180.8억원, 영업이익 16.5억원.
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  2. 연간 전망:
     • 2024년 매출액 880십억원, 영업이익 120십억원, 순이익 950억원으로 전망.
     • 2025년 매출액 1,042십억원, 영업이익 204십억원, 순이익 1,630억원으로 전망.
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  3. 투자 의견 및 목표 주가:
     • 2024년 5월 27일 기준: 목표 주가 70,000원, 매수 의견.
     • 2024년 5월 16일 기준: 목표 주가 55,500원, 매수 의견.
     • 2023년 7월 20일 기준: 목표 주가 45,000원, 매수 의견.
     • 2023년 5월 31일 기준: 목표 주가 18,000원, 매수 의견.

 

이수페타시스는 최근 몇 년간의 실적 개선과 함께 미래 성장 가능성이 높게 평가받고 있으며, 특히 2024년과 2025년의 매출 및 이익 성장이 기대됨. 

 

증권사들의 이익추정치 변화

 

각 증권사에서 동사의 2025년 컨센서스가 급격히 증가하고 있음. 이런 이유로 최근 목표가 상향 리포트가 꽤 나왔었다. 

 

단순한 목표가 상승이 아닌 영업이익 상향 및 목표가 상승은 의미가 있다고 봐야한다고 들었음. 근데 한두 군데도 아니고 대부분의 증권사에서 목표가를 연속적으로 상향하고 있음. 지켜봐야 할 의미가 있는거 아닐까.. HBM에 대한 내러티브도 있는 기업이라 관찰이 필요해 보임.