LG 이노텍 기업분석 up date 보고서 -하나증권(2024.06.04 김록호)

 

LG이노텍 기업 분석 요약

실적 상향 조정 및 전망

• 2분기 실적 전망: 24년 2분기 매출액은 4.44조원으로 전년 대비 14%, 전 분기 대비 3% 증가할 것으로 예상됨. 영업이익은 916억원으로 전년 대비 397% 증가, 전 분기 대비 48% 감소할 것으로 전망됨.
• 상향 조정 이유: 우호적인 환율과 iPhone 차기 모델 준비로 인한 기판 소재 부문의 실적 향상.
• 광학솔루션 매출액: 24년 상반기 매출액은 7.11조원으로 전년 동기 6.6조원에서 7% 증가할 것으로 추정됨.
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하반기 실적 전망

• iPhone 차기작 영향: 초도 생산 물량이 예년보다 높아 3분기 광학솔루션 매출액이 증가할 가능성이 큼. Pro 모델에 폴디드 줌과 48백만 화소가 적용될 것으로 예상됨.
• Sony 이미지센서: Sony의 이미지센서 매출 가이던스도 긍정적이며, 이는 LG이노텍의 광학솔루션 매출 증가에 기여할 것으로 보임.

투자 의견 및 목표 주가

• 투자 의견: ‘BUY’ 의견 유지.
• 목표 주가: 326,000원으로 상향 조정. 2024년 및 2025년 이익을 소폭 상향 조정함.

재무 지표

• 매출액 전망: 2024년 21,980.5억원, 2025년 23,399.7억원.
• 영업이익 전망: 2024년 1,092.5억원, 2025년 1,228.6억원.
• 순이익 전망: 2024년 825.9억원, 2025년 912.1억원.
• EPS: 2024년 34,896원, 2025년 38,539원.

사업부별 실적 전망

• 광학솔루션: 2024년 매출액 18,472.9억원, 2025년 매출액 19,581.2억원.
• 기판소재: 2024년 매출액 1,514.8억원, 2025년 매출액 1,666.3억원.
• 전장부품: 2024년 매출액 1,992.8억원, 2025년 매출액 2,152.2억원.

주요 지표

• PER: 2024년 7.11배, 2025년 6.44배.
• PBR: 2024년 1.06배, 2025년 0.92배.
• ROE: 2024년 16.11%, 2025년 15.30%.

시장 및 경쟁사 동향

• iPhone 판매량: iPhone 15 시리즈 판매량은 전작 대비 부진하지만, Pro Max와 Pro 모델의 비중 확대는 긍정적.
• 한국 카메라 모듈 수출: 수출 금액이 증가 추세를 보이고 있음.

결론

• LG이노텍은 우호적인 외부 환경과 차기 iPhone 모델에 대한 준비가 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 투자 매력이 높아지고 있음. 목표 주가 상향과 함께 'BUY' 의견이 유지됨.

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6월 10일 애플의 WWCD 이벤트 때문에 최근 관련주에 대한 리포트가 많이 나오는 중....

다만 이벤트 이후 얼마나 큰 이슈가 있을지는 미지수. 온세일 뉴스가 될 수도 있음.

보인만의 시각으로 접근해 보자 

 

목표주가가 내년 이익 상향되면서 향상됨. 

326,000원 * 80% 정도 목표가를 보면, 26만원 정도.. 현재 주가 24만원. 비교해보자.