심텍! 내가 그럴 줄 알았지..

 

심텍이 살아나고 있다. 

 

온 디바이스 관련주로 이런저런 경로로 심텍을 많이 듣고 있었는데,  역시는 역시.

아마 애플의 WWCD 이후 애플 판매가 올해 많아질거라는 증권사 예상 리포트들이 쏟아지더니 심텍도 덩달아 오르는 느낌. 거기에 오늘 목표가가 높은 새로운 리포트가 나왔다. 

 

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심텍 (222800/KQ) 보고서  메모리기판의 회복 흐름 가속화 

 

• 투자의견: 매수 (유지)
• 목표주가: 49,500원 (상향)
• 현재주가: 31,900원 (2024년 6월 11일 기준)
• 상승여력: 55.2%

주요 실적 및 전망 (단위: 십억원)

매출액	1,366	1,697	1,042	1,347	1,570	1,856
영업이익	174	352	-88	51	177	247
순이익(지배주주)	117	246	-115	44	186	252
EPS(원)	3,679	7,717	-3,606	1,385	5,838	7,898
PER(배)	12.4	3.4	-10.7	23.0	5.5	4.0
PBR(배)	3.8	1.4	2.6	2.0	1.5	1.1
EV/EBITDA(배)	6.3	1.8	-191.1	8.6	3.5	1.8
ROE(%)	35.1	49.7	-21.3	9.0	30.8	30.8

시장 및 산업 동향

• 메모리기판 회복세: 모바일 메모리 및 SSD용 패키징 기판(MCP) 효과로 인해 메모리기판의 회복세가 예상보다 빠르게 진행됨. 2024년 MCP 매출 추정치를 5,267억원에서 6,052억원으로 상향 조정.
• 전방 산업: 모바일/메모리 출하량 증가 효과는 미미하지만 MCP 기판 산업 내 심텍의 점유율 상승. 2분기 중 주문 증가가 나타나며 3분기부터 실적 개선이 본격화될 전망.
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실적 전망

• 2분기 영업이익: 기존 10억원에서 31억원으로 상향 조정. 고부가가치 제품군(FCCSP와 MCP)의 수요 회복.
• 24년 연간 영업이익: 기존 356억원에서 506억원으로 상향 조정.

투자전략

① 실적의 우상향 트렌드가 지속될 것이다. 2023 년 초부터의 극단적인 재고조정과 단가인하에 따른 기저효과가 존재하고, 신규 수주는 증가 추세에 있다. 

② SSD 수혜주 다. SSD 용 HDI 와 MCP 매출 비중이 47%를 차지한다. SSD 컨트롤러 등을 고려하면 50%를 상회한다. 특히, MCP 는 모바일용 점유율 상승에 이어 NAND 시장 확대까지 수혜가 중복될 수 있다. 

③ 메모리향 매출 비중은 80%를 상회

 

 

 

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2분기에 흑자전환으로 예상하는 증권사가 꽤 있고, 수요 회복이 예상된다고 함.

대체적인 의견이 24년 보다는 25년을 보자는 느낌이 강한데, 과연.. 그날이 올까