산일전기 IPO 관련 조사

연혁

1. 1987년: 산일전기 설립, 모터용 리액터 생산 시작.
2. 1989년: 일본에 리액터 수출 시작.
3. 1994년: 산일전기 주식회사로 사명 변경.
4. 1999년: UL 인증 획득, 주형 변압기 생산 시작.
5. 2000년: 연구개발센터 설립.
6. 2005년: 중동 지역으로 전력 변압기 수출 시작.
7. 2008년: 고효율 주형 변압기 개발, KEMA 인증 획득.
8. 2011년: POSCO로부터 우수 제조사 인증 획득.
9. 2013년: 2천만 달러 수출탑 수상.
10. 2014년: 3천만 달러 수출탑 수상.
11. 2024년: 코스피 상장 준비​ (Sanil)​.

 

변압기 관련 현대일렉트릭, 효성중공업, 산일전기, LS일렉트릭 제품 비교표

 

                                 현대일렉트릭                         효성중공업                        산일전기LS                       일렉트릭

주요 제품	전력 변압기, 배전 변압기, 건식 변압기, 주형 변압기	전력 변압기, 배전 변압기, 주형 변압기, 초고압 변압기	전력 변압기, 배전 변압기, 건식 변압기, 주형 변압기	전력 변압기, 배전 변압기, 건식 변압기, 주형 변압기
전력용 변압기 용량	최대 800MVA, 765kV	최대 1,500MVA, 765kV	최대 50MVA, 72kV	최대 765kV
배전용 변압기 용량	10kVA5,000kVA, 3.3kV35kV	25kVA5,000kVA, 6.6kV69kV	최대 10MVA, 72kV	25kVA~5,000kVA, 22.9kV
건식 변압기 용량	500kVA~30MVA, 36kV	1,000kVA~50MVA, 33kV	최대 15MVA, 36kV	최대 36kV
주형 변압기 용량	300kVA~20MVA, 35kV	100kVA~15MVA, 33kV	최대 15MVA, 36kV	최대 36kV
특징	고효율, 저손실 변압기 기술, 다양한 특수 변압기 솔루션 제공	고전압 및 초고압 변압기 제조 기술, 글로벌 인증 및 수상 경력 다수	다양한 산업 및 해양용 특수 변압기, ESS 관련 변압기 제조	스마트 그리드 솔루션, 친환경 및 고효율 변압기 제조
주요 시장	글로벌 (북미, 유럽, 아시아)	글로벌 (북미, 유럽, 아시아)	미국, 유럽, 일본, 동남아시아	글로벌 (북미, 유럽, 아시아)
품질 인증	ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001	ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001	ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001	ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001
주요 고객	전력 회사, 산업용 전력 설비 업체, 신재생 에너지 기업	전력 회사, 중공업, 에너지 기업	전력 회사, 데이터 센터, 신재생 에너지 관련 기업	전력 회사, 산업용 전력 설비 업체, 신재생 에너지 기업
에너지저장장치(ESS) 관련 제품	ESS용 특수 변압기	ESS용 전력 변압기 및 리액터	ESS용 특수 변압기	ESS용 전력 변압기, 스마트 그리드 관련 변압기

 

변압기 외에 산업용 센서 관련  사업도 영위하고 있음.

 

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매출

 

 

 

나이스 정보 평가에 따르면 2023년 매출기준 효성중공업-HD현대일렉 다음으로 매출이 높음. 

제룡전기가 그 다음. 22년 부터 매출이 약 2배씩 증가. 

매출의 60%는 국내, 40%는 수출. 수출 비중은 미국보다 중동 쪽이 높음. 아마 오일 플랜트 등에 수주를 많이 받은듯.

사우디와 UAE, 카타르 등 에는 생산 거점도 있음.  미국과 일본, 영국, 동남아 등은 수출로 대응 중. 

작년 영업이익은 466억, 

 

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IPO일정 및 정보

 

• 청약 일정: 2024년 7월 18일과 19일 (현재 기관수요예측 중)​.
• 주관사: 미래에셋증권과 삼성증권이 주관
• 공모가 희망밴드: 24,000원에서 30,000원 사이
• 최소 청약 단위: 20주
• 총 공모주식수: 7,600,000주를 모집/ 시가총액은 약 2,280억 원으로 예상

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첫날 상승과 IPO흥행은 확실해 보임.

 

단, 주의할 점.

 

1. 적용 PER이 20.58배로 낮지 않음. HD 현대일렉트릭이 2x배 정도로 알고 있음. 

    LS 일렉과 효성, 제룡은 더 낮음. 네이버에서는 HD가 30배 제룡이 23배로 나옴. 

 

2. 미국향 매출이 얼만지 모르겠음. HD가 프리미엄을 받는건 미국향이라서는 이유도 있음

   효성은 유럽향이 많고 건설사가 있어서 상대적으로 저평가 받고 있음. 

   LS도 국내향 비율이 높아서 덜 오름.

 

정보 취합의 의미일 뿐 투자 권유는 아님!