반도체 high K 소재 관련 주 #레이크머티리얼즈

 

미루어 왔던 반도체 공부를 다시 시작한다

날마다 증권사 리포트 정리된 유튜브를 듣는데,

그나마 부전공으로 수업을 조금은 들었어서 용어같은걸 알아먹는데는 도움이 된다..

 

 

우리나라가 반도체의 나라라서

너무 많은 반도체 회사들이 있는데,

그 중 괜찮다고 생각되는 종목들을 하나씩 골라서 공부하는 중.

 

오늘은 하이K 전구체관련된 레이크머티리얼즈!

 

 

사명: 레이크머티리얼즈

설립년도: 2010년

주요생산제품: TMA(Trimethylaluminum)을 활용한 전구체

  (*TMA 를 기반으로 LED, 태양전지, 반도체, 석유화학 전방산업 업체들에게

제품 생산에 필요한 전구체 등 포함한 원료물질을 공급)

시가총액: 약 1000억원 규모

배당 x

 

 

 

 

2020년도 SK 증권의 리포트에 따르면, 

LED 소재와 고효율 태양전지용 TMA 소재 글로벌 점유율 1 위로 추정되는 업체

 

최근 주가 추세

야후 파이낸셜

최근 6개월 추가가 치솟는 중

 

 

매출액이 꾸준히 증가하고 있으며, 올해도 성장이 예상됨

 

특히 영업이익률이 증가하면서 EV/EBITA가 감소하고 있음

PBR 7.8배로 낮지않음

부채비율은 왔다갔다 하는데, 1년에 1번이상 꾸준한 증설관련 공시가 나오고 있음

올해와 내년까지 부채비율이 꾸준히 줄어들 것으로 예상됨.

 

네이버 증권 공시

 

2일전 발표한 공시는 세종벤처밸리일반산업단지 내 부지 매입이다.

공장을 짓거나 증설을 하지 않을까..

 

 

sk 증권 보고서

작년 사업별 매출 비중과 매출 추이

대부분의 매출이 반도체에서 발생함

 

 

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사업분야

(출처: 레이크머티리얼즈 홈페이지, 한화투자증권 리포트 외)

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● 전자재료 ●

 

반도체/디스플레이/LED/solar용 전구체 생산

경쟁사 대비 삼성 QNED 디스플레이 전구체 납품 비중이 높음

해외 업체가 독점하던 반도체 전구체 이원화의 수혜로 매년 반도체 전구체 매출이 증가하고 있음

특징적인 부분은 역시 high-K 전구체 산업 -> 구조적 성장 산업

 

1) Hf 전구체의 1a 공정 비중 확대에 따른 사용량 증가

:Hf 전구체가 SK하이닉스의 1a 공정에 사용되는데,

1a 공정 비중이 확대(‘22년 11% → ‘23년 29%) 되고 있어 사용량이 늘고 있음

하반기 DDR5 공급 확대가 직접적인 트리거가 될 것으로 예측

2) Zr 전구체의 고 객사 벤더 조정에 따른 반사 효과 기대

동사의 Zr 전구체 메인 공급처는 엠케미칼이며

엠케미칼은 SK트리켐의 점유율을 가져갈 유력한 후보

(SK트리켐의 Zr전구체가 불량 이슈가 있음)

 

 

● 정밀화학소재 ●

담지촉매, MAO 조촉매, 메탈로센 컴파운드 등

석유화학 부문의 매 출은 지난해 83억원 수준에서 올해 179억원으로 +116% 성장 예상

지난해까지는 샘플 매출만 발생했으 나, 올해부터 양산용 공급 건들이 매출에 반영될 것으로 예상

LG화학, DL케 미칼, 한화솔루션으로의 양산 물량 공급이 유력

 

글로벌 메탈로센 촉매 시장 규모는 약 1조원 수준(침투율 10~20정% 내외/ 구조적 증가 가능)으로 추 정되는데,

시장 규모 대비 생산 가능업체는 극히 제한적

동사는 4 개 업체 중 유일하게 상대적으로 합성 난이도가 높은 IT소재용 TMA에서

석유화학 분야로 영역을 확장한 업체이며, 유일한 국내 업체임.

●전고체 배터리용 소재 ●

레이크 머티리얼즈의 자회사인 레이크 테크놀로지가 전고체용 전구체(황화리튬) 연구 중이라고 해서

최근에 엄청 주가가 올랐음.

추후 10톤/월의 capa의 시설투자를 논의하고 지만 양산 시기는 확정되지 않았다고 함

(어떤 보도는 2023년 하반기 양산시성 준공이라고 함..)

 

 

 

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리스크 체크

 

 

! 반도체용 전고체 매출이 하이닉스향인 부분

올해 하이닉스 매출 실적이 저조할 것으로 예상되므로 이에 대한 악영향이 있을 수 있음

연혁에는 TSMC에도 공급하는 것으로 나옴.

아시아의 글로벌 반도체 업체들 업황 회복에 수혜를 받을 수 있으니 확인 필요

 

 

!태양광 관련 전구체 생산에 대한 부분은 다변화된 고객처 확보가 되어 있음

재생에너지 시장 성장에 따른 수혜가 기대됨

특히 한화큐셀과 신성이엔지와 같은 엔드유저의 확장에 따라 매출 성장이 기대할 수 있음

 

 

!정밀화학 시장 규모 확대에 대한 부분

올해 중국 경기가 살아날 것으로 예상되어 화학분야 업황이 개선될 것으로 기대함

실제 회복되는지 확인할 필요있음

 

 

! 전고체 배터리 소재 관련 과잉 매수 구간

전고체 배터리 전구체 생산에 대한 특허가 있음

기술 양산 성공시 고효율 전구체 저가 생산이 가능할 것으로 보임

올해 말을 기준으로 양산공장 설립을 목표로하고 있음

관련 뉴스에 대해서는 꾸준한 팔로잉이 필요하나,

당장은 뉴스로 인한 주가 과열인 상황으로 보임

 

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성장성이 좋은 기업으로 판단되나,

지금은 주가가 너무 높다

기다렸다가 사야겠음.